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越南消費信貸市場分析與投資指南

2018-08-17

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1.越南消費貸市場規模概述

越南的消費信貸指通過提供貸款為個人提供消費服務的一種信貸形式,可以由不同形式的信貸機構提供,包括商業銀行和消費金融公司(FinCos),其信貸用途主要包括購買車輛,家具和家庭用品;學習、醫療、旅游、文化和體育活動款項;住房改善等。

消費信貸是越南近幾年來發展非??焖俚念I域之一。根據越南國家金融監督管理委員會(NFSC)的數據顯示,截至2017年底,越南消費信貸市場增長了65%,而2016年的增長率為50.2%。據預測,到2019年,越南消費信貸市場將從目前的600萬億越南盾(約合264.5億美元)增長到1000萬億越南盾(約合440億美元)。

截至2017年底,越南國家總體信貸增長率在18.7%-19.3%之間,中長期貸款占信貸總額的53.7%。消費信貸余額占貸款余額總額的比例,從2016年的12.3%,上升到2017年的18%。住房相關貸款在消費信貸余額總額中的占比最大(為52.9%),家電和車輛相關貸款占比分別為15.3%和8.3%。

商業銀行占消費信貸市場的比例從2016年的39%,上升至2017年的45.7%。股份制商業銀行和金融公司的市場占比從2016年的47%,下降至2016年的42%。

但需注意的是,這些消費信貸數字增長的背后,有很大一部分原因是行業將住房購買也計入消費信貸中,而這在監管當局出臺的對消費信貸的定義及用途規定中是暫不涉及的。據統計數據顯示,尤其是來自商業銀行的消費信貸中約50%以上用于住房購買,為此也有行業專家呼吁要重新界定消費信貸含義。

越南消費信貸市場的快速發展,主要有以下原因:

?家庭最終消費支出的增長。2016年,家庭最終消費支出占國民生產總值(GDP)比例為64.4%,高于全球平均水平(全球均值為58.3%),以及中低收入國家的平均水平(54.3%)

?人口結構和城市化發展帶來對住房需求的增加。當前,越南市場70%的成年人年齡在35歲以下。隨著國家城市化發展的不斷推進以及可負擔住房供給的增加,以及渴望擁有更加獨立的生活,更多年輕人從其父母家中搬出。這導致住房按揭貸款需求的大增。

?科技的發展?;ヂ摼W和智能手機滲透率逐步提高。很大一部分人口正在逐步從現金支付轉向銀行支付,并愿意為他們的生活需求借錢。

2.目標客群

銀行金融機構服務的客戶群體和消費金融公司有一定的分層。銀行金融機構主要服務于月家庭收入在300美元以上的客戶群體,這部分客群占總人口的52%;而消費金融公司主要服務于月家庭收入在300美元以下的社會大眾和低收入群體。


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資料來源:StoxPlus,寧圣企業管理研究院整理

3.信貸服務載體

目前,越南市場上主要的信貸載體包括POS機、現金貸款、信用卡、P2P等,以及支付中介機構。

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資料來源:StoxPlus,寧圣企業管理研究院整理

POS機市場已相對較為飽和,平均一個零售點會有2-3家消費金融公司向同一消費者提供貸款。發展趨勢從初級的POS產品到在線和數字化產品,包括有擔?;驘o擔保的現金貸和信用卡貸款等,這些產品在服務低收入客戶和促進普惠金融發展方面有較好的市場潛力。

現金貸款是將服務滲透至48%的大眾和低收入人群的有效方式。無擔保貸款額度通常位于1-1000萬越南盾之間,期限從30天直至3年,取決于客戶的信用歷史。這種方式允許消費金融公司增加貸款總量,同時可以快速評估、分散和管理風險。不僅是傳統信貸機構,金融科技公司也開始通過互聯網或移動手機渠道,以最快速和最方便的方式,向這部分客群提供有擔?;驘o擔?,F金貸款。隨著智能手機使用者不斷增多,為線上放貸機構提供了巨大的客戶基礎,部分機構甚至承諾借款人無需親自到現場申請和領款。

信用卡也是用于支持客戶應對緊急現金需求的工具。這一信貸形式的興起主要源于消費行為的變化,隨著金融和技術服務基礎設施的不斷提高,消費者越來越傾向于使用非現金交易和電子商務。從貸款申請到信用卡支付較為直接和快速的流程增加了客戶的滿意度。對于信用卡發行方而言,信用卡產品為其提供了大量的客戶信息,如客戶身份信息、信用記錄、消費行為等。

P2P是一種更為高效和廣覆蓋的點對點信貸服務平臺,也是伴隨著支付基礎設施的不斷完善以及人們在消費和信貸理念上的轉變而逐步創新發展起來的新形式,目前還處于發展初期,其模式以提供信貸中介服務為主,自身不參與放貸。

4.消費信貸產品相關政策

2016年12月以前,越南沒有針對消費信貸制定完整的監管框架。在2014年發布的第39號法案(No.39/2014 / ND-CP)中,監管層對銀行金融機構開展的消費信貸進行了簡單的界定。2016年12月30日,越南央行頒布了關于信貸機構和外資銀行從事借貸活動的規定(No.39/2016/TT-NHNN,自2017年3月15日開始生效)以及關于消費金融公司開展消費信貸活動的規定(No. 43/2016/TT-NHNN,自2017年3月15日開始生效)。越南監管層對消費信貸產品在額度、期限、利率、合同、支付方式、信息披露等方面都進行了相關規定,具體如下:

借款限額:一般而言,FinCo在某個時間向一個借款人提供的消費貸款不高于1億越南盾(約合4400美元)。用于購買汽車的貸款除外,汽車將被用來做貸款的抵押物。

支付方式:如果貸款金額低于1億越南盾,貸款只能直接支付給個人借款人。如果貸款超過1億越南盾,也可以直接支付給提供商品或服務的商家。

如果商家是一家公司,則超過1億越南盾的貸款必須直接轉賬給商家。 否則,貸款可能會以現金的方式支付。

借款期限:貸款期限沒有限制,可以采用與客戶協商的方式決定。

利率上限:目前,FinCo對消費貸沒有利率上限。盡管“民法典”一般規定利率上限20%,但是根據專門的銀行和消費貸法規,FinCos和客戶協商一致后認可的利率和費用可以不參考20%上限。FinCos必須發布消費貸的利率框架,包括適用于每種消費貸款產品的最高和最低利率。

違約利率:逾期消費貸的違約利率上限如下:

- 逾期本金部分,按貸款逾期金額利息的150%收取;

- 逾期利息,按每年10%收取。

利率計算:根據法律,利息必須根據當下的實際貸款余額而不是貸款的原始本金計算。

規定的消費貸合同標準條款FinCo與其借款人簽訂的消費信貸合同至少須包含法律規定的合同條款,包括貸款目的,貸款方式,信貸額度,利率,支付和還款機制以及提前還款和終止條款。

法律特別要求在合同中需明確關于利率的各種信息,例如年度基準利率; 確定利率的原則,因素和時間; 適用的逾期利率; 適用的逾期本金利率以及其他費用。

披露要求:FinCos必須在執行合同之前向客戶提供一份合同草案供其審閱。 此外,如果客戶有要求,FinCos還需要對合同中的特定條款提供額外說明。

FinCos還必須在其總部,服務推廣網點和網站上公布其標準合同或合同的一般條款和條件。FinCos還需要向其客戶提供此類文件,并確認他們收到此類信息。

服務推廣點:FinCos可以設立“服務推廣網點”(POSP),將其消費貸產品推廣給商家所在地的客戶(例如超市或汽車經銷商)。但是,POSP的活動僅限于消費者貸產品的介紹和客戶信息的收集,而不允許在POSP進行如現金貸的支付和回收等其他活動。

5.主要市場參與者比較

除銀行金融機構外,越南市場上提供消費信貸的大型服務商主要包括FE Credit、Home Credit、HS Saison、Jaccs、Prudential Finance等,下表介紹了部分機構的信息。這些機構在越南的平均運營時間都在8年以上,部分為外商在越南設立的分公司。從其擁有的雇員數和銷售網點數來看,機構運營主體較為龐大,我們認為運用金融科技改進機構運行效率有很大的合作空間。

機構名稱

成立時間

服務客戶數

雇員數

銷售點數

主要信貸產品

FE Credit

2010

700

15000

9000

 

個人貸款、摩托車貸款、耐用消費品貸款和信用卡、保險

HD Saison

2007

400

-

-

電子產品、摩托車、汽車和家用電器貸款

Home Credit

越南

2009

676

11500

7000

摩托車按揭貸款、耐用消費品按揭貸款、現金貸款

Jaccs

越南

2010

20

1000

1000

摩托車貸款、汽車貸款、個人貸款、信用卡/現金卡、電子產品貸款、家具貸款

Prudential Finance越南

2008

-

-

-

無抵押現金貸款、擔?,F金貸款

資料來源:寧圣企業管理研究院根據公開信息整理

下表展示了部分機構的具體產品信息。


機構名稱

產品

客群

額度

利率

期限

申請文件

FE Credit

個貸

20-60周歲越南藉人員,月收入300萬越南盾

可以借入高達7千萬越南盾

1.75%-3.27%/

6-36個月

身份證+戶口本/駕駛執照及以下其中一項:電費單、其他消費金融公司的人壽保險合同,收入證明/銀行對賬單/摩托車駕駛

耐用消費品

20-60周歲越南藉人員

可以覆蓋購買最多三種耐用消費品

0%-3.59%/

6-12個月

摩托車

20-60周歲越南藉人員,月收入300萬越南盾

100%覆蓋摩托車的價格

1.75%-3.27%/

6-36個月

Home Credit 

越南

電器

20-60周歲越南藉人員

100-4000萬越南盾

最低0%/

4-24個月

ID ;

駕駛證或戶口本

摩托車

20-60周歲越南藉人員

500-8000萬越南盾

最低1.39%/

6-36個月

ID卡;

駕駛證或戶口本

現金貸款

20-60周歲越南藉人員

1000-8000萬越南盾

最低1.66%/

12-48個月

ID Card;

駕駛證或戶口本

JACCS

越南

摩托車

特定車輛公司客戶、學生、雇員

1000-5000萬越南盾

根據期限設置利率,最高為59.7%/+2.89%

6-36個月

ID卡;

戶口本;

收入證明(可選)

家電

雇員、企業主、農民等

300-9600萬越南盾

根據期限設置利率,最高為50%/+2.39%

6-36個月

ID卡;

戶口本;

收入證明(可選)

家具

雇員、農民等

300-9900萬越南盾

根據期限設置利率,最高為50.2%/+2.39%

6-36個月

ID卡;

戶口本;

收入證明(可選)


資料來源寧圣企業管理研究院根據公開信息整理


6.越南消費信貸投資指南

相比全球其他同水平國家消費信貸占其信貸總量的30%相比,越南目前18%的市場滲透率顯然還有很大發展潛力,越南市場也表現出一些可持續增長的跡象,主要表現為:

?人口結構是越南消費信貸持續增長的關鍵。城市年輕消費者將是消費群體的重要組成部分。

?行業競爭。銀行和其他金融機構在市場營銷方面非?;钴S,在商店海報、戶外廣告牌、在線社交媒體及其它大眾媒體渠道宣傳其信貸產品和服務,吸引消費者。

?金融科技與移動支付技術的逐步成熟?;ヂ摼W、支付、大數據、人工智能等金融科技技術的逐漸成熟是消費信貸市場持續向廣度和深度拓展的重要工具。

?活躍的外商投資。例如HDBank將49%的HDFinance的股份賣給了日本的信用社,Techcombank則將一家早期收購的消費金融公司出售給樂天卡;韓國新漢金融集團以1.51億美元收購了Prudential Finance的消費金融部門。

境外機構投資越南消費信貸市場,包括成立新的消費金融公司(FinCo)以及參股現有的FinCo,不同方式有不同的條件。

對外資投資消費貸的限制

境外投資者可以通過設立新的FinCo或收購現有FinCo的股份來投資越南的消費貸款行業。境外投資的持股限制和要求取決于投資方法和境外投資者設立或收購的FinCo的公司類型,具體如下:


公司形式

外資持股限制

對外國投資者的主要要求

個人獨資企業(SLLC)

無限制

獲得其本國得銀行牌照;
投資之前至少三年盈利;
截至上年年底總資產不少于為100億美元。

來自國際信用評級機構的評級穩定;
投資之前連續五年在本國沒有違法行為;
不是越南任何其他信貸機構的戰略股東,所有人或創始成員。

有限合伙企業(MLLC)

對外資持股總額沒有限制,境外投資者合計可持股100%。

但是,單個投資者及其關聯方的合計持股上限為50%。這一限制也適用于越南投資者。

股份公司

境外投資者不得設立股份有限公司。

對于收購現有股份有限公司的股份:單個個人:5%;單個境外組織:15%;單個戰略投資者:20%;單個境外投資者及其關聯方合計:20%

(a)對于持有權益少于10%投資者:無特殊要求。

(b)持有10%或以上權益的非戰略性投資者:獲得國際信用評級機構的評級不變或調高;截至上一年末,總資產不少于100億美元(對于信貸機構的投資者而言);或總注冊資本(股本)不少于10億美元(對于其他投資者)。

(c)境外戰略投資者:必須是允許在其本國開展相應金融活動的銀行或信貸機構;獲得國際信用評級機構的評級不變或調高;至少五年的國際銀行和金融活動經驗;截至上年年底總資產不找魚為200億美元;在越南的任何其他信貸機構中,不得持有超過10%的注冊資本。



1)成立新的消費金融公司(FinCo)

綜上所述,外國投資者可以以SLLC或MLLC的形式設立最高100%的外資持股的FinCo,境外投資者不得以股份公司的形式設立FinCo。

FinCo的創始人所持股份自成立之日起有五年的鎖定期,但鎖定期內其權益可以轉讓給其他創始人。

設立FinCo并取得許可主要包括以下步驟:

越南國家銀行(SBV)原則上批準:投資者向SBV申請批準成立和運營FinCo;

SBV設立許可證:在原則上批準后,投資者向SBV申請建立和運營FinCo的正式許可;

企業注冊證書:FinCo必須向其總部所在的規劃和投資部(DPI)申請企業注冊證書;

注冊資本投入:投資者在FinCo開始運營之前將FinCo的注冊資本存入SBV;

許可后步驟:FinCo必須完成各種行政和組織流程,為其正式運作做準備,包括建立其運營體系并通過SBV的審查;

開始運營:FinCo必須在SBV許可證頒發后12個月內開始運營; 否則,SBV可能會撤銷許可。

2)投資現有的FinCo

相對于成立一家新的FinCo,境外投資者也可以直接投資現有的FinCo,以利用其現有的網絡和資源。關于此種方式外資持股的限制和要求見上表。

外資收購現有FinCo的審批程序取決于其公司形式。

?投資現有的SLLC和MLLC FinCo

對于境外投資者收購SLLC或MLLC形式的FinCo股份沒有特別的審批要求,實際流程與設立一家新的SLLC或MLLC形式的FinCo類似。

如果資本轉移導致FinCo法律形式的轉換(例如,從一個投資者的SLLC轉換為兩個或更多投資者的MLLC),FinCo必須在資本轉移審批流程的同時申請SBV批準此類轉換。

請注意,境外投資者獲得的Finco有限責任公司的股份沒有鎖定期。

境外投資者獲得SLLC或MLLC FinCo股份的主要審批步驟如下:

SBV原則上批準:投資者必須向SBV申請原則上批準資本轉移和(如適用)轉換FinCo的法律形式。

SBV許可證:在原則上批準后,投資者必須向SBV申請新的的許可證,以便建立和運營FinCo并批準資本轉移。 資本轉移后對FinCo管理層的變更也將在此步驟中獲得批準。

并購批準:雖然現行法律對此沒有非常明確的規定,但在獲得SBV批準后,境外投資者可能需要向DPI申請并購批準。

企業注冊:最后,FinCo必須申請修改其企業注冊證書,以反映公司的新投資者。

?投資現有的股份制FinCo

收購股份有限公司股份的境外投資者將受到以下鎖定限制:

境外戰略投資者五年; 持有10%或以上股份的非戰略性境外投資者三年。

境外投資者收購私有股份有限公司股份的主要審批步驟如下:

SBV批準:外國投資者收購FinCo 5%或以上股份需要獲得SBV的事先批準。

并購批準:雖然現行法律對此沒有非常明確的規定,但在獲得SBV批準后,境外投資者可能需要向DPI申請并購批準。

存款和支付對價:在SBV批準后30天內,外國投資者必須將購買金額存入其在越南銀行開立的VND間接投資資本賬戶。最后,外國投資者必須通過該賬戶向賣方支付購買對價。

外資持股比例通知:標的FinCo必須在交易完成后15天內通知SBV其外資持股比例的變化。

如果目標FinCo是國有或上市公司(盡管目前在越南沒有任何此類FinCos),根據證券法規可能需要額外的步驟和證券委員會的批準(例如要約收購或場外交易的批準)。

7.中資企業投資越南消費貸案例分析

越南市場目前常見的信貸產品以住房、車輛、家電、耐用品相關之外,新興進入者挖掘其他場景和客群的產品,運用金融科技,以最快的速度占領新利基市場,如面向大學生的消費信貸、更短期的無場景現金貸等。以某中國企業投資的F電商分期平臺為例

F電商平臺成立于2017年。主要面向越南大學生提供電商消費分期及非學生群體提供小額貸款等服務,商業模式類似于趣店,是當地大學生消費分期服務的唯一提供者。

7.1商業模式

根據越南當地青年群體對于3C、輕奢品的消費偏好,搭建自由電商平臺與第三方電商合作的多種消費場景。提供基于該場景下的購物交易及配套的金融服務,賺取商品價差及利息收入。

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7.2發展戰略

目前,越南市場70%的成年人年齡在35歲以下,根據越南人口結構的特性,扎根于服務目前18-22周歲的大學生群體,伴隨著這一群體的年齡的增長,產品也之跟蹤迭代,短期內服務于大學生;中期待該批人群進入社會工作之后,逐步轉為服務年輕白領的產品;長期來看,該批高學歷人才成為社會中堅力量,轉化為高凈值人群之后,將逐步迭代為房貸、車貸高消費產品。產品生命周期跟隨服務群體的生命周期而調整。

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7.3電商平臺模式分析

市場潛力大

越南目前有400多萬大學生,且每年增量約為30-50萬左右,至2020 年,大學生規模約為600萬人;按每人每月的消費120美金計算,則其消費規模為72億美金/年。且隨著學生畢業,可進一步擴展至白領消費信貸市場。

客戶體驗佳,產品優勢明顯

用戶在電商平臺上購物,可以通過App端、Web端在線完成注冊與產品申請下單,整個流程只需要10分鐘;消費分期產品申請完成后,在線審批與放款一般當天就能完成,使客戶能很快拿到商品,彌補了傳統線下消費金融審核周期長的短板。

前期投入較大

由于前期需要搭建電商平臺,需要投入大量的系統開發維護、本地營銷、牌照成本,該部分成本前期至少需要數百萬級資金投入。

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