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新加坡財富管理行業發展概況及啟示

2018-07-01

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全球形成了包括瑞士、英國、美國、香港、新加坡、盧森堡、巴拿馬及加勒比、巴林島和阿聯酋為主的九大財富管理中心以及其他一些規模更小的中心。

多年來,新加坡一直是亞洲地區最成熟和推崇的財富管理中心之一。我們對新加坡財富管理中心在規模、成本和利潤優勢方面進行了全球化比較,分析促進其快速發展的主要動因,為中國企業去新加坡財富管理行業發展提出了一些意見和建議。

一、新加坡財富管理中心的全球競爭力

我們從財富總規模、成本和收益三個維度來比較新加坡與全球其他主要財富管理中心的競爭力。

1.IMV總量位居全球第六

2017年,全球財富總量(金融和非金融資產)高達323.4萬億美元,金融資產財富總額為175萬億美元,占總量的54%。其中,8.6萬億美元為國際市場容量(IMV。IMV指在資產持有者居住地以外管理的資產)。

自2013年以來,國際各財富管理中心規模出現較大轉移,巴拿馬及加勒比地區,之前是全球第二大財富管理中心,但是逐漸被亞洲市場超越并取代。一些成熟度相對較低和規模較小的財富管理中心逐漸失去吸引力。

新加坡IMV總量為0.47萬億美元,占全球市場總量約5%,在九大主要財富管理中心中排在第六位,低于其鄰邊財富管理中心香港(第四位),這說明,新加坡地區國際高凈值客戶人數少于香港。

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數據來源:德勤《2018年全球財富管理排名》報告,寧圣企業管理研究院整理

2.成本位居全球第三

新加坡成本位居全球第三,年復合增長率為0.3%。其較高的成本主要是由于在數字財富管理基礎設施方面的投入,以及多元化產品與服務帶來的合規成本和人力成本,但總體而言,其成本水平多年來較為穩定并略有下降趨勢。隨著市場整合的進一步加大,規模經濟凸顯,以及數字化財富管理轉型之后,也有望帶來進一步的成本降低。

數據來源:德勤《2018年全球財富管理排名》報告,寧圣企業管理研究院整理


3.收益位居全球第二

自2013年以來,新加坡收入利潤率逐年增長,2107年底預測為92個基準點,年復合增長率為1.5%,位居全球第二,僅次于瑞士。邊際利潤率2017年預測值為25%,年復合增長率為5.5%,從2013年的第五位上升至全球第二位。

不斷加大的財富管理行業競爭,包括數字化財富管理平臺的接入,擠壓了私人銀行的收入。此外,行業透明度的增加,也使得客戶可以對產品價格、產品表現和總體價值進行評估和篩選,價格敏感度提高。新加坡財富管理公司,尤其是私人銀行,通過交叉銷售或擴展產品線等方式深入高凈值客群,有效開發客戶資產。

隨著全球化及透明度的進一步加大,全球財富中心的利潤率差距有逐步縮小的趨勢。

數據來源:德勤《2018年全球財富管理排名》報告,寧圣企業管理研究院整理

4.與主要競爭對手瑞士和香港的其他要素比較

相比歷史悠久的瑞士,新加坡的劣勢也較為明顯,如缺乏財富管理領域的專業人才,不同市場的客戶偏好、文化和投資需求各異,不能單純依靠從其他發達市場引入人才來解決問題。為此,新加坡金管局協助建立了一所財富管理學校,瑞士信貸也創建了一個針對亞洲私人銀行雇員的培訓中心,但短期內這一缺口仍難以彌合。

從資產配置結構也可看出,與瑞士相比,新加坡資產管理行業尚顯稚嫩。資料顯示,2016年新加坡在管資產有高達42%配置在股票上,盡管這一比例低于2001年的54%,但仍明顯過于集中。瑞士的資產管理行業,以股票、共同基金、債券、結構化產品、貨幣基金等多維構建其客戶財富組合,資產配置結構明顯更加多元化、分散化。

此外,相比瑞士所吸引的客戶財富的全球化程度,新加坡的客戶群較為集中,市場有言“20年前,最大市場是印尼,10年前是臺灣地區,現在則是中國內地”。在這一擁擠的市場上,爭取客戶的成本高,而收益率則不一定有瑞士樂觀。

另外,香港的金融行業發展也非常成熟,由于同在亞洲,在客群方面與新加坡有著直接的競爭。尤其是財富管理行業,憑借緊靠中國內地的地理位置優勢吸引了大量的內地投資者。根據近兩年公布的數據,新加坡增速放緩,香港的資產管理規模仍高于新加坡,其余指標也與新加坡不相上下,處于世界領先地位。

二、新加坡財富管理行業發展內動力

亞太市場是全球增長最快的地區之一,而新加坡位于亞洲的心臟地帶,為全球投資者提供了進入亞太市場絕好機會。除了擁有戰略地理位置,它出色的商業基礎設施、全球互聯互通和貿易聯系,使投資者能夠在7小時的飛行時間內進入亞洲市場。新加坡金改后,發展最成功的還是財富管理和私人銀行領域。新加坡被公認為亞洲首屈一指的財富管理中心之一,相比其他金融中心,無論公司數量、管理規模都具備較大優勢。據新加坡金融管理局調查數據顯示,2016年底資產管理規模已達2.7萬億,在全球財富管理中心的各項指標均排名前列。

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數據來源:新加坡金管局,寧圣企業管理研究院整理

如今,新加坡有一個廣泛而多元化的資產管理群體。除了傳統領域的全球和本地資產管理公司,還有越來越多的另類投資者,包括對沖基金、股權投資和房地產投資管理公司。

新加坡財富管理行業持續發展的動因包括:

1.新加坡個人和企業的稅費水平很低

新加坡的稅款由新加坡稅務局征管。新加坡現行的主要稅種包括企業所得稅、商品和勞務稅、個人所得稅等。在投資者這一端,新加坡的個人投資者如果投資的是房地產基金或單位信托基金,則無須繳稅,機構投資者沒有優惠,非居民投資者則幾乎不用繳稅。

新加坡實行累進稅率制,是公認的世界上稅率最低的國家之一。在扣除個人所得稅減免額之外,個人所得稅稅率保持在0-22%之間。公司利得稅目前最高只有17%,且實行區域征稅制度(即海外收益不征稅)。企業稅方面,新加坡是公司稅稅率最低的發達國家之一,只有17%。此外,新加坡沒有遺產稅,免全球雙重課稅。

新加坡允許離岸基金和境外個人投資者享受“超國民待遇”。在政府金融激勵計劃(Financial Sector Incentive Scheme)中,對海外基金設立的新加坡分支機構提供稅收優惠。受新加坡監管機構認可的單位信托基金(Unit Trust)僅需繳納少量特定的收入稅。而離岸基金享受免稅優惠。

具有國際競爭力稅收激勵政策的實施,加快了區域性和全球性總部公司、高凈值人群及其巨額財富向新加坡的集聚,促進了新加坡科技類小企業的發展與壯大,有力地配合新加坡建設以全球財富管理中心為重要特色的國際金融中心。

2.新加坡社會穩定、法制健全

新加坡擁有全球公認的高效且完善的法律體系,被視為亞洲最廉潔的國家之一。新加坡政府將法制作為獲取經濟價值的有效基石,不斷完善法律體系,并合理運用法律法規,不斷促使新加坡成為亞洲重要的商務中心和法制國家。新加坡的商業法律體系以公平和公正著稱,尤其是在東南亞商業問題的調解、仲裁和審判方面。

MAS金融監管職能由“金融機構監管組團”實施,由銀行署、保險署、證券期貨署、市場體系與風險顧問署、監管政策署、監管法律服務署組成。新加坡的金融行業屬于混業經營,保險、銀行和證券業基本上是并駕齊驅的,專門的法律署有利于整個法律體系的完善。新加坡金融法律體系由銀行法、保險法、證券法、期貨交易法、基金管理法、外匯交易法以及新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore, 簡稱MAS)發出的信函及其他相關法規所組成,這些法律主要由MAS制定并經國會批準后頒布實施。

新加坡財富管理和私人銀行行業整體聲譽良好?!缎录悠卤C芊ā飞踔帘热鹗扛鼮閲栏?,如違反該法,個人可被處于不超過12.5萬新元的罰款,或者不超過三年的監禁,或者并處。如果是團體犯罪,可以處于不超過25萬新元的罰款。

3.良好的監管環境,有效防范風險

按照MAS現任負責人所持的觀點,金融監管不應該讓市場感到窒息,而是應該促進市場的運作,監管者可以提供“交通燈”和“道路指示牌”來進行引導,但道路安全最終還是取決于公路上的司機,也就是金融業的從業者。

因此,作為政府金融管理部門,MAS設定科學合理、嚴格有效的金融業發展基本規則,督促各被監管對象嚴格執行規則,著力維持公平、公開、公正的金融業競爭秩序,有效防范金融業發展的系統性風險,而絕不是通過嚴密的規制來防止金融領域單個金融機構、產品或項目的風險。同時注重于對客戶的保護,以及投訴渠道的暢通,要求定期的報告和客戶資金的隔離存放。

MAS的總體目標是維護金融體系的穩定,一方面,MAS認為防范風險是金融體系的命脈,期望能夠減少金融機構的倒閉的風險和影響,要求金融機構有健全的風險管理制度,足夠的內部監控,完備的應急預案,另一方面,MAS認為過于嚴格的監管將嚴重削弱金融機構的競爭力、創新力和進取心。

MAS積極鼓勵金融機構對面臨的風險進行識別、檢測和緩解,充分評估主要金融機構能否有強大可靠的恢復和解決問題的計劃,并幫助其改進,此外,為了防止金融機構被洗錢、恐怖主義所利用,MAS也要求金融機構有強大的反洗錢系統和反洗錢的能力。

4.新加坡無外匯管制,匯率表現相對穩定

新加坡的貨幣為新加坡元(新元),為可自由兌換貨幣。新元無外匯管制,資金可自由流入流出,企業利潤匯出無限制也無特殊稅費。為保護新元,實行新元非國際化政策,主要限制非居民持有新元的規模。

新加坡金融管理局通過將新加坡元的貿易加權匯率維持在一定目標區域內實現貨幣政策目標。新加坡元對美元兌換率有小幅波動,總體穩定。

近5年新加坡匯率走勢

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數據來源:WIND

5.數字化基礎建設良好,數字財富管理發展迅速

新生代的興起,改變了對理財需求的表現形式。技術更新迭代的速度加快,周期變得更短,數字驅動商業模式革新成為一種新常態。數字化能力是當前財富管理中心快速發展和提高競爭力的又一重要新動力。新加坡政府在2001年就開始在全國范圍內推動信息與應用整合平臺戰略,旨在建立一個完全信息化的社會。2006年開始將數字化轉化為實際經濟推動力。2015年,在全球財富科技的發展浪潮下,新加坡財富科技公司快速爆發。

當然,這需要監管對新技術的前瞻性支持。在財富管理及數字化智能投顧方面,新加坡金管局尤其嚴格的一方面,如嚴格準入標準和牌照化控制,需要獲得其批準的投顧和資本市場服務牌照才能提供針對零售客戶的線上或線下財富管理業務,但另一方面,新加坡金管局也有其靈活和創新的方面,例如它是全球最早引入沙盒監管的國家之一。在金管局限定的業務范圍內,在確保投資者權益的前提下,允許入選機構將財富科技創新迅速落地,隨后根據業務的運營情況決定是否推廣。

三、對中國的啟示

1.中國企業去新加坡開設財富管理公司的啟示

隨著全球財富的急劇增長,當中國等新興市場開始推廣“大管理時代”的概念時,新加坡已經成功地從亞洲美元中心發展到離岸財富管理中心。早在2016年,新加坡金融機構的資產規模就已經達到2.7萬億新元。而瑞士國家銀行成立的第一個海外分支機構就落戶在新加坡,這也給中國企業去新加坡布局帶來了啟示。

地理區位的啟示

從宏觀角度來說,新加坡是中國“一帶一路”戰略的重要沿線國家,也是首個與中國簽訂自由貿易協定的國家。作為成熟的發達經濟體,處于東南亞核心位置的新加坡發展趨勢迅猛,吸引了眾多海外投資者的關注,尤其是中國投資者。根據商務部公布的數據,截至 2015 年 10 月,新加坡已成為中國第二大對外直接投資目的國。種種跡象都表現出新加坡已經成為中國重要的戰略合作伙伴,兩國之間有穩固的政治基礎和經濟基礎。

內部區位的啟示

稅收對于中國企業來說,是一個重要考慮因素,因為稅收作為企業成本支出大箱,直接關系到投資人的利益進而影響企業的交易規模和利潤指標。目前,新加坡的個人所得稅是2%—20%,美國最高稅率是35%,歐盟國家的平均所得稅高達36%。在企業所得稅方面,新加坡已從2009下降到17%,并逐漸下降,美國為35%,歐盟平均為21%,在新加坡稅種中沒有資本利得稅和贈與稅收。境外投資收益匯入新加坡免稅等這些優惠措施極大地促進了企業增值擴張,實現再投資;外資的管理成本給予了優惠稅率;2008年2月起,新加披不再征收遺產稅,吸引了大量高凈值投資者在新加坡投資。例如,面薄的創始人薩瓦瑞在公司上市之前放棄美國國籍,申請成為新加坡居民。主要原因在于新加坡為像薩瓦瑞這樣的億萬富翁提供優厚的稅收優惠,薩瓦瑞的主要收入來自于資本收益,而新加坡居民不需要繳納資本利得稅,最高的個人所得稅只有20%。而美國資本利得稅為15%,2012年個人所得稅最高達到35%。

所以橫向比較可以發現,中國企業如果要投資海外市場,新加坡以其得天獨厚的稅收優惠政策,不失為第一個優先選項。各國家地區的稅率比較如下圖所示:

稅率

新加坡

中國

美國

歐盟

個人所得稅

2%~20%

3%-45%

10%~35%

最高平均36%

企業所得稅

17%

25%

35%

平均21%

資本利得稅

15%

20%~30%

法制保障的啟示

法律完備、執法嚴格、監管有效、秩序井然,是許多到訪過新加坡的外國人的普遍感受。新加坡金融法律體系由銀行法、保險法、證券法、期貨交易法、基金管理法、外匯交易法以及新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore, 簡稱MAS)發出的信函及其他相關法規所組成,這些法律主要由MAS制定并經國會批準后頒布實施。

新加坡財富管理和私人銀行行業整體聲譽良好?!缎录悠卤C芊ā飞踔帘热鹗扛鼮閲栏?,如違反該法,個人可被處于不超過12.5萬新元的罰款,或者不超過三年的監禁,或者并處。如果是團體犯罪,可以處于不超過25萬新元的罰款。

而相對來說,中國金融市場法制健全與監管嚴格程度無法與新加坡相提并論,由于違法成本較低,許多企業為了謀取不正當利益甘愿以身試法,以較小的代價換取較高的回報。以資本市場為例,前些年發生的萬福生科等上市公司IPO材料造假,虛增利潤,欺騙投資者,結果只受了少量罰款,對不法分子和不良企業并未起到震懾作用。

匯率的啟示

匯率問題也是海外投資必須要考慮的一個重要因素,往往匯率的波動會對投資收益產生巨大的“對沖效應”,有時候甚至會抹平辛苦一年下來的收益。所以,尋找一個匯率穩定的國家,是非常重要的。新加坡幣相對于其他外幣表現非常穩定、完善的資本市場以及多元化的專門人才造就了新加坡穩定的金融市場,吸引了很多正在崛起的亞洲財富,甚至歐美財富進入。不少中國富豪認為,新加坡比香港提供更為完全意義上的離岸解決方案。其他亞洲地區,如印度、印尼、泰國等富裕人士也逐漸將財富轉移至新加坡,實現保值增值目的。

筆者列舉了近6年的,新加坡、美元、歐元對人民幣的匯率走勢,如下圖所示:

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新幣對人民幣的走勢圖

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美元對人民幣的走勢圖

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歐元對人民幣的走勢圖

匯率走勢

新幣對人民幣

美元對人民幣

歐元對人民幣

價格區間

4.42~5.18

6.04~6.96

6.51~8.84

波動區間

-11%~2%

-5%~10%

-24%~4%

波動幅度

13%

15%

28%


從上表可以看出,新幣相對于其他貨幣對人民幣的匯率比較穩定,近兩年時間更是基本穩定在1%左右的波動幅度,對于在境外設立財富公司來說無疑是一大利好。

鼓勵金融創新的啟示

新加坡作為一個島國,是一個開放、自由、競爭較為充分的經濟體。

按照新加坡金融管理局(MAS)現任負責人所持的觀點,金融監管不應該讓市場感到窒息,而是應該促進市場的運作,監管者可以提供“交通燈”和“道路指示牌”來進行引導,但道路安全最終還是取決于公路上的司機,也就是金融業的從業者。

因此,作為政府金融管理部門,MAS設定科學合理、嚴格有效的金融業發展基本規則,督促各被監管對象嚴格執行規則,著力維持公平、公開、公正的金融業競爭秩序,有效防范金融業發展的系統性風險,而絕不是通過嚴密的規制來防止金融領域單個金融機構、產品或項目的風險。

2017年,MAS在年報里提到了將加強打造新加坡的電子經濟體系,具體內容有:

為金融科技企業和金融機構提供相應的孵化平臺,在不造成重大風險的前提下,進行金融創新的實驗;

新加坡金融管理局將加快資本市場中介牌照和基金管理人牌照審批的時間。平均審批時間將 最快在三個半月之內;

在2017至2018年,持續打造新加坡為一個靈活,可靠和高互動型的國際金融中心。

所以,MAS的金融創新政策給到了中國企業啟示,在未來很長的一段時間內,新加坡當局將持續的、大力度的推進金融創新扶持,給中國企業設立的財富管理機構,提供更廣闊的舞臺。

財富管理人才培養的啟示

新加坡重視專業人才的培育,新加坡政府、金融機構及學者共同加強對專業人才在資產管理、研究分析及私人銀行等關鍵領域之專業訓練,并設立財富管理學院,加強投資者在基礎理財規劃及現金管理的技能。

新加坡財富管理學院的簡介如下:

新加坡財富管理學院

背景

由淡馬錫和新加坡管理大學(SMU)、新加坡政府投資公司以及瑞士金融學院聯合成立。與60多個機構形成了戰略伙伴關系,包括私人銀行、基金管理公司和杰出的商學院,旨在幫助亞太地區的高凈值人群全面提升財富管理能力。

占地面積

三所中心總共占地面積接近52,000平方米??偛空嫉孛娣e為34,000平方米,建筑面積為44,000平方米,擁有80多個演講禮堂、輔導教室和會議室以及12個計算機實驗室,可容納多達16,000名學生。

師資力量

師資團隊由金融學和財富管理領域的學者和國際金融機構的高層管理人員及私人銀行家組成。他們分別來自新加坡國立大學、新加坡南洋理工大學、新加坡管理大學、瑞士金融學院、北京大學、清華大學、長江商學院、德意志銀行、UBS、摩根斯坦利、花旗銀行、星展銀行等機構。

會員服務

企業、個人以及眾多的專業人士和經理人員為學院構成了會員基礎。新加坡管理學院因此能夠為會員提供完善而有效的聯系網絡來互助溝通和交換意見。學院舉辦一系列內容廣泛的課程和活動,比如工作坊、研習會、講座和公司訪問活動等,了解最新的相關領域的發展現狀與發展趨勢。也享有使用學院的管理圖書館資源、研究成果及其它信息資料的便利。

交流合作

通過開設多種地區性課程并積極加入著名的區域性機構-諸如亞洲管理組織協會(AsianAssociation of Management Organisations)和亞洲區培訓及發展組織(Asian Regional Trainingand Development Organisation),為來自中國、印尼、越南、馬來西亞和印度等國家的學員提供培訓,培訓出無數的優秀國際學生

可以看出,新加坡政府動用了大量人力、物力、財力資源設立的財富管理學院,旨在為亞太地區培育輸送大批優秀財富管理領域的人才,為新加坡財富管理市場提供了源源不斷的新鮮血液和活力。這也給中國企業在新加坡設立財富管理機構,提供了人才軟實力支持。

2.中國企業在中國開發財富管理市場的啟示

通過以上幾方面的啟示,可以看出,新加坡政府以前給中國企業勾勒出了一副立體的財富管理市場畫卷,無論從宏觀的政治、經濟層面,還是到微觀的企業稅收、人才支持政策層面,都給中國企業點亮了“指路的明燈”。

同樣的,也給中國企業在開發中國財富管理市場,帶來了啟示。而中國擁有全世界最大的財富管理市場,將新加坡市場的啟示帶入到中國,無疑給企業的戰略發展和業務布局拓寬了思路。

下面來看一組中國與新加坡財富管理市場的現狀對比

財富管理市場對比

中國

新加坡

高凈值人群

158萬(2016年)

337萬(2011年)

財富管理法規

分散在《網絡安全法》《資產評估法》《企業所得稅法》《民法總則》《反不正當競爭法》等各項法規中,對于投資人的保護并不到位

違反銀行保密法,個人可被處于不超過12.5萬新元的罰款,或者不超過三年的監禁,或者并處。如果是團體犯罪,可以處于不超過25萬新元的罰款。

稅收政策

個稅稅率3%~45%

無資本利得稅

個稅稅率2%~20%

無資本利得稅

客群特點

客群多來自長三角、珠三角、京津冀,要求高收益

客群多來自亞太地區,以財富保值增值為主

人才培育機制

以各家機構自行對理財師團隊培訓為主

新加坡政府成立財富管理學院,為亞太地區培養輸送財富管理人才

資產配置類別

股票、房地產居多

資產配置更多元化

由于中國財富管理市場啟動較晚,所以高凈值人群的積累低于新加坡。但是由于14億人口市場的存在,意味著未來可以步入高凈值人群的潛在人群非常大。同時隨著中國經濟轉型升級的不斷推進,相信在不遠的未來高凈值人群數量將會大幅增長。

所以,參照新加坡市場的發展啟示極有必要。具體對中國企業來說,可以從以下幾方面入手:

自身規范化、專業化

“99號文細則”出臺后,許多中小第三方理財機構并未停止代銷業務,而是將“代銷模式”轉入地下,或出現一些“代銷模式變種”,打監管擦邊球。另一方面,大型企業向“產品端”轉型。政策因素導致十多家大型信托公司成立了財富中心,進而對第三方理財客戶造成較大分流。

而企業必須提前看清財富管理行業的發展趨勢,代銷模式不可持續,必須向專業化、規范化、多樣化的綜合行財富管理機構轉型。一方面,逐步由產品導向業務模式向客戶導向業務模式轉型,通過專業的風險控制機制,進行多元化的產品采集與篩選,并基于此,為客戶制定個性化的專屬理財方案,簡單來說要樹立以滿足客戶需要什么為宗旨,而不是把分成高的項目推薦給客戶。另一方面,積極開發個性業務,打造具有鮮明特色的“品牌形象”,促進了整個市場的業務模式呈現多樣化發展趨勢,比如打造“私人銀行”、“家族信托”為特色的品牌,不斷拓寬細分子行業服務領域,垂直服務于為高凈值、超高凈值人群。

賦能理財師

由于中國的財富管理市場沒有新加坡財富管理學院這樣的人才集聚平臺,所以企業有必要也有義務通過引入外部第三方培訓機構和發展內部完善的理財師培訓體系,打造向市場輸送專業人才的平臺。這樣財富機構不但具備服務投資人的能力,還具備了賦能理財師的價值,這樣,一方面財富管理機構的價值和品牌將一步提升,聚攏理財師這一財富管理市場的核心資源;另一方面,也彌補了財富管理市場人才培訓的短板。同時,對于企業向資本市場發展將提供堅實的基礎。

加強客戶教育,呵護培育市場

由于中國傳統財富端的投資渠道狹窄,投資人的一般認知中,往往喜歡配置自己比較熟悉的資產,比如股票、房產。中國近幾十年依基礎建設、房地產等投資帶動的GDP高速增長,使得中國社會各階層通過政策和人口紅利快速積累了財富,但是隨著經濟結構的轉型調整,這種告訴的增長必然不可持續,金融無風險利率肯定也會隨之調整。所以,對于財富管理機構對于投資者的教育就尤為重要,必須讓自己的客戶知道,財富管理的首要目的是保值和增值,而不是一味的追求絕對的高收益,產品的收益是根據市場的供需來調整的,這里面有政策因素、行業因素、融資方因素等等。

而理財師門要做的就是把這些產品的來龍去脈說清楚,把收益和風險都說清,讓投資人明白資金的用途是什么,潛在的風險有哪些,有哪些安全措施,讓項目信息公開透明,并做好合格投資者的鑒別,讓投資者根據自己的風險偏好來決定買什么產品。使得投資客群不斷提升對于財富管理的認知水平,這樣整個市場將會越來越成熟,基礎越來越穩固,行業發展也將可持續。

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新加坡財富管理行業持續發展的動因包括:

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